长银五八消费金融首发5.6亿ABS，疫情后M1+最高达11%

获批信贷资产证券化业务资格半年后，湖南长银五八消费金融便火速发行了首期个人消费信贷ABS。

近期，湖南长银五八消费金融在全国银行间债券市场发行5.6亿元、2026年4月26日到期的城一代2022年第一期个人消费贷款资产支持证券，本期消费信贷ABS包含优先A级、优先B级及次级，其中优先A级4.24亿元、优先B级2800万元，次级1.08亿元。发行文件显示，优先A档资产支持证券的利率申购区间为1.8%至2.8%，优先B档资产支持证券的利率申购区间为2.0%至3.0%。

值得注意的是，长银五八持有全部次级资产支持证券，占本期发行规模总额的19.35%。通常来说，根据监管要求，持牌消费金融发行ABS时要保留不低于5%的基础资产信用风险，实践中，一般以持牌机构持有次级资产为主，有的也会同比例持有优先级和次级，具体比例一般在5%-15%之间，像长银五八这样持有近20%的次级部分较为罕见。原因可能与长银五八首次发行有关，需要向投资人传递信心；另一方面，这个超高的自持比例也从侧面说明，市场对长银五八的资产质量并不是很放心。

虽然自持风险资产比例很高，但长银五八并不担心，因为它背后有一个鼎力支持的大股东。2022年8月29日，长银五八消金召开董事会，审议通过大股东长沙银行(601577)1.5亿元投资 “城一代2022年第一期个人消费贷款资产支持证券化产品”额度人民币1.5亿元，授信期限3个月。

根据披露信息，城一代2022年第一期资产支持证券项下的基础资产涉及13759户借款人，共29504笔个人消费贷款，全部未偿贷款本金总额为56047.57万元；借款人平均未偿本金4.07万元，单笔贷款平均本金余额1.9万元。

开甲财经注意到，上述13759户借款人来自29个省市、自治区，但贷款余额占比最大的为湖南，占比70.12%，其次为贵州地区，占比14%。贷款用途中，装修占比最高，为29.72%。这说明，长银五八的客户群较为集中，地域特色浓厚。这与长沙银行主导的业务开拓有关。

入池资产的最高年利率19.8%，最低年利率10.44%，加权平均利率为16.26%，其中约3亿元贷款年利率为17.5%-18%，占比53.7%；约1.4亿元贷款年利率为14%-14.5%，占比25%。

从贷款未偿本金看，长银五八发放贷款以短期小额度为主，具体看，1万元以下的未偿本金余额占比58.65%；1-2万元的的未偿本金余额占比17.2%。5万元以上的未偿本金余额占比约5%。

资产质量方面，长银五八披露了2017年4月以来的个人消费贷款的历史数据。根据长银五八的资产分类方法，逾期1~60天为关注类，逾期61~90天为次级，逾期91~360天为可疑，逾期361天及以上为损失，其中次级、可疑、损失属于不良贷款。

中债资信在评级报告中用长银五八的历史数据构建了20个静态样本池，分别测算每一个样本池各期违约率增量及累计违约率，得出长银五八的累计违约率均值为 1.41%，静态池12期平均累计违约率为1.18%。

中诚信则依据长银五八的静态池历史数据，绘制了长银五八自2017年4月至2021年11月发放的个人消费类贷款截至2021年12月末逾期30天以上的表现，结果显示，2020年以来其M1+呈上升趋势，最高达11%。这显示出，疫情后长银五八的个人消费贷资产质量下滑较为明显。

公开资料显示，长银五八消费金融2017年在湖南省长沙市成立，初始注册资本3亿元。截至2021年末，公司注册资本增至9亿元，其中长沙银行持股51%；北京城市网邻信息技术有限公司持股33%；长沙通程控股(000419)股份有限公司持股16%。公司高管主要来自于长沙银行等股东，员工总数约270人。

2022年上半年，长银五八资产总额200.73亿元，净资产18.66亿元，实现营业收入9.80亿元，净利润2.34亿元。

2019年、2020年、2021 年，长银五八消金分别实现营业收入7.12亿元、13.68亿元和15.44 亿元，分别实现净利润2.1亿元、2.8亿元和3.6亿元。

2019 年、2020年、2021年，长银五八消金资产总额分别为103.81亿元、138.47亿元、177.1亿元，资产主要为发放个人贷款，存量个人消费贷款余额分别为101.06亿元、136.28亿元、171.77亿元；负债总额分别为93.93亿元、125.79亿元、160.64亿元，负债主要为同业拆借。

资产质量方面，截至2019年、2020年、2021年末，长银五八消金资产不良率分别为1.18%、1.59%和1.50%，拨备覆盖率分别为324.86%、351.89%和375.73%。

长银五八目前的主要产品为长银五八消费贷，其细分子产品包括“工薪贷”、“导游专属贷”、“业主专属贷”和“蓝领客群贷”等，产品依托直营团队以及长沙银行的渠道网络，以线下获客为主。

很有意思的是，58同城是长银五八的二股东，持有33%的股份，但是其在长银五八消费金融的发展中几乎是隐形的，既没有为长银58贡献流量，也没有主导其业务，几乎就是一个边缘人。相反，作为大股东的长沙银行非常强势，长银五八的管理团队，从董事长到总经理，从监事长到副总经理、风险总监，清一色的出身于长沙银行。从这个角度看，长银五八更像是长沙银行的个人消费贷款分支部门。

当然，这可能是大部分国资银行系消费金融的共同特点。

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