我已授权

注册

消费金融,谁在裸泳?

2020-03-30 16:01:28 和讯名家 

  就在几天前,观察君曾写过一篇文章,题目就是《比疫情更可怕的,是老赖!》,经常关注观察君的,应该对这篇文章有印象,文章的大概内容就是:

  一部分人,就是老赖们,借着疫情的由头,开始原形毕露,以各种理由,推迟还钱,甚至是不还钱,因此还有各种作假证明,甚至把体温计放在热水里,进行健康造假。

  对于这种情况,各大消费金融公司恨之入骨,但又噤若寒蝉:不能问,不能说,更不敢说,这就是当时的状况。

  而在财报发布后,尤其是ABS的热发,这一情况,或间接得到了答案。

  (1) ABS

  ABS,就是资产证券化产品的简称。观察君觉得,没必要说的这么复杂,记住一点,他就是一个融资工具就好了,明白了吧?他就是为公司募集资金服务的,这就够了。

  而从去年以来,ABS频频出现在消费金融领域,作为一种募资工具,颇有一种大受追捧的感觉。

  3月24日,作为持牌消金公司的老大哥,捷信消金公司率先出手了,发行总金额为25亿人民币的个人消费贷款ABS,获得市场积极认购。

  资料显示,捷信本次发行的“捷赢2020年第二期个人消费贷款资产支持证券”分为优先A档、优先B档和次级档。其中,优先A档17.64亿元,占比70.56%,评级AAA,发行利率3.95%;优先B档1.9亿元,占比7.6%,评级AA+,发行利率4.87%;次级档5.46亿元,占比21.84%,全部由发起机构捷信自持。

  目前,捷信已成功发行约413亿元资产证券化产品,在持牌消费金融公司中排名第一。捷信于去年11月获得人民银行准许注册 “捷赢”系列个人消费贷款资产支持证券,注册发行金额不超过200亿元人民币。在此额度下,捷赢2020年第一期个人消费贷款资产支持证券已于2020年1月7日成功发行。

  与此同时,观察君得到的信息显示,马上金融、360金融等公司也有类似举动。

  近日,马上消金2020年第一期ABS发行,正在进行手续审批备案,而在2019年11月,马上消金首个资产支持证券产品—“安逸花2019年第一期个人消费贷款资产支持证券”在全国银行间债券市场成功发行,发行规模20.9亿元。

  而作为行业内屈指可数成功发行现金分期类资产ABS的金融科技平台之一,360金融在2020年1季度疫情期间,逆势成功发行了一期5亿元人民币的ABS,而在去年4季度,还成功发行了累计10亿元人民币的ABS,全年ABS发行达23亿元。

  怎么样?ABS真香嘛!

  (2) 分化

  不是哪一家机构,随便都能发ABS,这个问题必须说一下。

  正好处在财报季,观察君也带大家,晒一下各金融科技平台的数据,先看看看这些平台的家底,实力高低自有判断。

  马上金融:营业收入89.99亿元,净利润为8.53亿元;总资产为548亿元,负债为484亿元。2018年,马上消费金融实现营业收入82.39亿元,净利润8亿元;公司总资产403亿元,负债347亿元。

  360金融:净收入为92.2亿元,较2018年44.47亿元增长107.3%;非美国会计准则(Non-GAAP)下净利润为27.52亿元,较2018年18亿元增长52.8%。

  中邮消金:净利润3.49亿元,较2018年2.03亿元增长约71.92%;总资产306.54亿元,净资产34.34亿元。

  信也科技:总营收达59.628亿,同比增长31.2%;撮合额达821.67亿元,同比增长33.6%,并创历史新高;全年净利润为23.745亿元。

  乐信:全年促成借款额突破1000亿达1260亿元,同比增长90.6%;2019年经营毛利达50亿,同比增长65.8%;净利润为23亿,同比增长16%;全年总营收为106亿元,同比增长39.6%。

  趣店:四季度总营收为19.32亿元人民币(约合2.77亿美元),环比下降25.4%;按照非美国通用会计准则(Non-GAAP),调整后净利润为1.57亿元人民币(约合0.23亿美元),环比下降85.2%,较上年同期的7.79亿元同比下降79.85%。

  华融消金:2019年大约亏损2亿元。

  其中,作为ABS发行的门槛之一,就是具有良好的社会信誉和经营业绩,最近三年内没有重大违法、违规行为;信贷资产具有较高的同质性,能够产生可预测的现金流收入等。

  很显然,能不能获得ABS发行资质,归根到底也是发行主体,自身实力的最好证明。

  (3)资金

  对于消费金融业务来说,资金来源、资金成本等因素,都是从事消金业务的机构,考虑的重要事项,而从目前来看,资金的获取并不容易,这在财报里也能看出端倪。

  其中,360金融透露,金融机构在开展业务时通常会谨慎首选行业内的头部平台,而叠加了卓越风控表现的巨大优势,360金融更是成为各路金融机构竞相追捧的优质伙伴。4季度在市场波动的大环境下,与360金融合作的金融机构数量不降反升,由上季度74家增至81家。合作渠道的持续拓宽令资金成本继续走低,降幅在2019年全年超过100BP。

  同样,乐信指出,基于强大技术优势和稳健合规的经营策略,乐信赢得众多合作伙伴信任,资金多元化优势突出、新消费生态圈更加稳固。目前已经与银行、保险公司、消费金融公司等100多家金融机构建立稳定合作关系。

  而信也科技的数据也显示,2019年第四季度,信也科技已完成对福建海峡银行的股权投资,现持有该行4.99%股份,并与福建海峡银行在消费金融等多个方面达成战略合作。

  不过,趣店罗敏的话,更是戳中了消费金融的痛点。趣店CEO罗敏在财报中表示,2019年下半年,中国在线消费金融行业的监管力度加大,相关部门实施了更严格的用户数据隐私规则并要求P2P借贷平台有序退出。因此,消费者信贷资金来源的总体供应减少,整个行业的拖欠率上升。

  (4)逾期率

  对于所有金融机构来说,逾期率都是一个敏感数据,一般都不会公布与众,这一点,对消费金融也不例外。不过,从财报中,也能看出一些信息,逾期率上升,几乎已是板上钉钉。

  360金融的财报数据显示,4季度,360金融超过90天的逾期率为1.31%;衡量风险变化的关键指标D1入催率为6.77%,较上年同期6.93%有明显下降。360金融保守稳健的风控策略已帮助公司穿越4季度市场波动,展示出卓越的抗风险韧性。

  同样,乐信的财报数据也表明,超过90天的逾期率为1.56%。尽管不算高,但从全年来看,也是呈现除上升态势。

  此外,“兴晴2019年第二期小我私家消费贷款资产支持证券”也显示,兴业消金的短期逾期率出现飙升:

  2月份,逾期1-30天的笔数由上期(1月份)的152笔暴涨至1160笔,逾期金额则从上期的0.16亿元大幅攀升至1.26亿元,两项指标涨幅均靠近10倍。此外,逾期90天以上的笔数亦从上期的0笔增加至51笔,逾期金额574万元。

  而从华融消金的数据来看,转移至表外的逾期收益4500万元,罚息5713万元,合计1.02亿元。第三方评估机构对华融转移至表外的逾期资产视为“无法回收”。如果以2019年6月末华融消金55.58亿的贷款余额计算,其坏账水平达到了10%。

  此外,趣店发布的财报显示,D1逾期率数据已从2019年三季度末约10%升至四季度末约13%,到2020年2月,这一切片数据上升到20%。

  资本市场有句俗话:只有当潮水退去,才知道谁在裸泳!这一句话,放到消费金融身上也不为过,而这一切,估计很快就会看到答案!

本文首发于微信公众号:锐观察。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

(责任编辑:季丽亚 HN003)
看全文
写评论已有条评论跟帖用户自律公约
提 交还可输入500

最新评论

查看剩下100条评论

和讯热销金融证券产品

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。